NDF, um seguro para operações de câmbio

02 de junho de 2021 Internacional Básico

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NDF, um seguro para operações de câmbio

Renan Mazzo –

Em 2021 a cotação do dólar atingiu o valor de R$ 5,12 no início de janeiro. Cerca de dois meses depois, na segunda semana de março, a cotação chegou ao nível de R$ 5,87. Diante da diferença, a pergunta é: como se proteger desta forte oscilação do câmbio? Uma das maneiras mais comuns no mercado é recorrer a operações de NDF.

O NDF (ou Non Deliverable Forward, na sigla em inglês) é um dos instrumentos mais utilizados por importadores e exportadores para mitigar o problema da variação cambial. Trata-se de uma operação na qual o cliente se compromete a realizar a compra ou a venda de uma moeda estrangeira em um determinado valor e em uma data futura.

Podemos dizer que essa estrutura funciona como uma espécie de seguro. Vamos considerar o exemplo de um importador. Esse profissional realiza um NDF se comprometendo a pagar R$ 5,60 pelo dólar daqui a 45 dias. Caso chegue no final do período e o dólar esteja custando R$ 5,50, o importador deixará de ganhar 10 centavos. Porém, caso a cotação esteja a 5,80 no final do prazo, o cliente não terá o prejuízo de 20 centavos.

Quais as principais vantagens de realizar um NDF?

A principal vantagem dessa ferramenta é proporcionar maior previsibilidade de receitas e custos. Essa estabilidade faz com que a empresa ou produtor possa manter o foco nas suas atividades operacionais, sem se preocupar com a oscilação da moeda. Trata-se de um instrumento que, inclusive, ajuda na melhora da produtividade

Respondemos as questões mais comuns relacionadas ao tema:

O NDF pode ser utilizado apenas por Pessoa Jurídica?

– Não. Pessoa física também consegue realizar este tipo de proteção

Há desembolso de caixa?

– Não há. O ajuste financeiro ocorre apenas na data da liquidação, e o valor é igual à diferença entre a taxa acordada e a cotação do dólar no dia

Os prazos e valores são flexíveis?

– Sim, há possibilidade de encerramento a qualquer momento mediante acordo entre as partes.

O NDF pode ser utilizado apenas para proteção?

Não, ele também pode ser utilizado para aumentar a exposição cambial em determinados momentos (especulação).

Além do NDF existem diversas outras maneiras de realizar hedge (proteção) para vários ativos no mercado financeiro (moeda, comodities, etc). Por isso, é muito importante consultar um especialista que vai avaliar a operação e poderá apresentar as soluções mais eficientes de maneira personalizada.